El riesgo país volvió a subir y operó a 939 puntos, el máximo valor en más de un año
El indicador había arrancado el día con tendencia descendente, pero rebotó durante la tarde. Sumo 14 unidades con respecto al cierre previo y alcanza niveles que no se veían desde octubre del año pasado.
El riesgo país volvió a subir este viernes y llegó a 939 puntos. El indicador sumó 14 unidades con respecto al cierre previo, producto de la caída de los bonos argentinos en el exterior.
En lo que va del año, el índice que elabora JP Morgan escaló más del 60% y el alza superó el 100% si se compara con los mínimos registrados en julio, cuando había estado cerca de caer por debajo de los 400 puntos.
Analista consultados por TN indicaron que el aumento del riesgo país se debe principalmente a cuestiones locales. En particular, señalaron la incertidumbre con respecto a las elecciones del año que viene y las chances de reelección de Javier Milei.
En esa línea se manifestó este viernes el ministro de Economía, Luis Caputo, en un evento realizado por la Sociedad Rural Argentina. “Lo que está pasando es esencialmente el temor de algunos de volver (al pasado). O sea, el problema no es que esté el presidente Milei, lo que algunos tienen miedo es que no esté el presidente Milei”, afirmó.
Sin embargo, los privados insisten en que hay preocupación con respecto a las necesidades de dólares para afrontar los pagos de deuda de 2027. Dado que el programa financiero preveía que se colocarían US$5000 millones en el mercado local, pero las tasas actuales alejan ese escenario.
Los desafíos locales impulsan al riesgo país
Los funcionarios del equipo económico dijeron en muchas oportunidades que los bonos argentinos -cuyo precio es inverso a la tasa, que es lo que mide el riesgo país- tienen un beta más alto que los de otros emergentes. Eso se debe al mal historial crediticio y a la incertidumbre política.
Ese mismo argumento dio Natalia Martin, analista de Research de PPI: “Los bonos Globales argentinos tienen un beta más alto que buena parte de la deuda emergente: son más sensibles a los cambios en el apetito por riesgo y, en momentos de incertidumbre, suelen amplificar las bajas”.
Para la economista, la fuerte suba del riesgo país difícilmente se pueda explicar solo por las cuestiones externas, como el aumento en la tasa internacional o la salida de inversores de activos regionales tras las elecciones en Brasil.
“El gran interrogante para el mercado sigue siendo la elección del próximo año y la continuidad política del programa económico. Los precios vienen reflejando mayores dudas sobre esa continuidad y, para recuperar la confianza, será clave que la estabilización se traduzca en mejoras concretas en el empleo, el poder adquisitivo y la actividad”, dijo Martin.
A su turno, Alan Versalli, estratega de Cocos, mencionó tres motivos para explicar la dinámica actual del riesgo país. “El primero es que la Argentina todavía no resolvió su principal debilidad: las reservas netas son bajas frente a los vencimientos en dólares de los próximos años, y todavía.
Fuente: TN
